USスチール(NYSE:X)が売りに出される

USスチール(NYSE:X)が売りに出されている。 明らかに、このアイデアに基づいて X 株は市場前に 30% 上昇しました。 株価の上昇を考慮すると、現在の会社の価値は各部分の合計よりも低いことが簡単に推測できます。 USスチールが最近、多数の一方的な入札を受けているのはこのためだ。 クリーブランド・クリフスのオファーはそのうちの1つにすぎません。

まあ、わかりましたが、なぜですか? 結局のところ、インフレ抑制法（製造業再生法と呼ぶ人もいます）があり、これが鉄鋼ビジネスを本当に後押しするはずですよね？ ただし、いいえ。 その理由を解明するには、鉄鋼業界をもう少し深く掘り下げる必要があります。

まず、米国は 1950 年代の鉄鋼の約半分を使用しています。 実際、1908 年のレベルまで戻っています。 いいえ、これは一人当たりや GDP 単位当たりではなく、総使用量です。 この国の人口は 1950 年代の少なくとも 2 倍ですが、4 倍も豊かになったということでしょうか? それでいて鋼材の使用量は半分です。 はい、輸出入も含みます。 その理由は単に、資本主義は時間の経過とともに投入物を使用することでより経済的になるからです。 結局のところ、投入物にはお金がかかり、お金を使うと利益が減るため、資本家は資源の使用を削減します。

つまり、米国の鉄鋼事業とは対照的に、米国の鉄鋼事業は70年前の半分の規模になっている。 しかし、状況は再び悪化します。 Nucor 社もあります (他にも会社はありますが、彼らが最大手です)。 彼らは鉄鉱石を使った大きな高炉で鉄を作るという昔ながらの方法ではありません。 彼らはスクラップ鋼を電気炉で溶かします。 これは現在、米国市場の半分をはるかに超えています。 事実上、私たちは鉄鋼の半分以上を新しいものを作ることでではなく、リサイクルから得ています。

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Google Finance による US Steel の株価。

この結果、鉄鋼事業の規模は以前の 4 分の 1 以下に縮小しました。 そして、なくなった4分の3は、USスチールが鉄鉱石と石炭からバージンスチールを製造することに集中していた部分だ。 実際、これは中国の輸出とはまったく関係がないが、明らかに役に立っていない。 それは、第一に資本主義の効率化、第二にリサイクルの台頭と関係しています。 実際、10 年以上前に指摘されていたように、「しかし、現在ではスクラップから鋼のインゴットを作ることができるので、工場の他の部分を構成する 2 つの高炉をそこに置くことを誰も望んでいません。 豊かな先進国では新たな高炉を建設する人は二度といないというのが金属業界の標準的な想定だ。 それらが必要ないだけでなく、すでに持っているものすべてが必要なわけでもありません。」

したがって、Vale US Steel。