コモディティフィード: 供給逼迫により銅が支えられる可能性がある

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コデルコは、生産混乱により市場が逼迫する可能性があるため、今年の銅生産見通しを引き下げた。 一方、LMEとSHFEの銅在庫は依然として低い

原油価格は金曜も引き続き好調を維持し、ICEブレントが1バレルあたり85米ドル付近まで上昇し、NYMEX WTIも1バレルあたり80.6米ドルまで上昇し、高調で週を終えた。 サウジアラビアによる供給削減延長に対する市場の期待は、当面の原油価格を引き続き支援している。

先週、BP社ホワイティング製油所の計画外停止とメンテナンススケジュールの繰り上げにより悲観的な心理が高まったため、WTIに対するウェスタン・カナダ・セレクト（WCS）原油の価格割引は1バレルあたり15.3米ドル付近まで上昇した。 BPは金曜、猫飼料用の日量100メガバレルの水素化処理プラントを停止しなければならなかったが、これにより製油所のメンテナンススケジュールが9月から8月にずれ込む可能性がある。 生産量435Mbbls/dのホワイティング製油所はカナダ産原油の大手精製所の1つであり、同工場の早期メンテナンスにより短期的にはカナダ産原油の需要が低下する可能性がある。 より高い割引率は、原油が精製のためにさらに移動する際の追加の輸送コストも反映しています。

TTFガス価格は、週初めに32.6ユーロ/MWhまで上昇した後、金曜日には26ユーロ/MWh以下に下落した。 貯蔵タンクへのガスの流入に反映されるように、供給側は引き続き健全である。 EUのガス在庫はこの1週間でさらに22.6TWh増加し、7月29日時点でガス貯蔵量は85.4％となった。 欧州のガス貯蔵量は現在、シーズンのこの時点で過去5年間の平均である約70％を余裕で上回っている。 過去 2 か月間、ガス注入量は週あたり約 20 ～ 23TWh で安定しており、このペースで行けば、欧州のガス貯蔵施設は 2023 年 9 月末までにほぼ満杯に達する可能性があります。一方、欧州のガス価格はアジアに比べて割引されています。 LNG 価格は、2023 年 6 月の平均約 0.3 米ドル/MMBtu と比較して、7 月には平均約 2.1 米ドル/MMBtu まで上昇しました。欧州ガス市場の割引率の上昇により、より多くの LNG 貨物がアジアに向けられ、供給過剰が軽減される可能性があります。ヨーロッパ市場。

コデルコは、下半期にさらなる生産停止が見込まれるため、2023年の年間生産見通しを従来の135万トン～142万トンから131万トン～135万トンに引き下げた。 改訂された生産量ガイダンスには、エル・テニエンテ地下鉱山での最近の被害が含まれており、生産量が抑制されると予想されている。 コデルコの銅生産量は、今年上半期で前年同期比14％減の63万3000トンとなったが、2023年第2四半期の四半期生産量も、主にプロジェクトの遅延と鉱山の事故により、前年同期比17％減少した。

上海先物取引所（ShFE）の週間データによると、卑金属の在庫は先週、まちまちの状況が続いている。 金曜日の時点で、銅の週間在庫は2週連続で16,608トン（前週比-21.3%）減の61,290トンとなり、アルミニウム在庫は2,049トン（前週比-1.8%）減の110,996トンとなった。 対照的に、亜鉛、鉛、ニッケルの週間為替在庫は先週末時点でそれぞれ7.7％、20.4％、13.9％増加した。

鉄鋼分野では、USスチールはスロバキアにある3つの高炉のうち1基を停止したことを認めた。 USスチール・コシツェの高炉は、季節的に需要が低迷する中、約40日間一時的に停止した。 同施設からの出荷量は、2023 年第 3 四半期には前四半期と比較して 10,000 トン減少すると予想されます。

最後に、CFTCの最新データによると、投機家は先週の報告週に2週連続でCOMEX銅への強気の賭け金を2,803ロット増やし、先週火曜日の時点で13,502ロットの買い越しポジションを残している。

貴金属では、投機家はCOMEX金への強気の賭け金を（3週連続で増加した後）19,616ロット減らし、最終報告週の時点で116,291ロットの買い越しとなった。

黒海のジレンマを巡る懸念が他の主要生産国からの供給増加の見通しに影を落とし、CBOT小麦先物相場は今朝、4取引連続で下落幅を拡大した。 先週の米国作物視察からの最近の報告によると、春小麦の収量の推定値は農務省の最新の推定値よりも高く、一方フランスの軟質小麦の生産量も昨年よりも高い状態が続くと予想されている。 一方、ロシアは新シーズンには穀物の海外出荷を最大6000万トンまで増加すると予想されている。